本次刊行股分购置财产买卖的买卖对方总计25名，按照部门买卖对方供给的股东查询拜访表确认、查问国度企业信誉音信公示体系（）、企查查网站（）、证券投资基金业协会私募基金公示网站（）等体例，依照穿透至终究天然人、上市公司、共有财产监视办理机构、已存案私募基金及境外主体的尺度对买卖对方终究出资情面况停止统计，详细环境以下：
3 内蒙古伊泰投资股分无限公司系股票托管于地区性股权买卖墟市的主体，托管代码：500258。
综上，停止本答复出具日，本次刊行股分购置财产买卖的买卖对方经穿透明终究出资人数累计未跨越200人。
针对目标公司股权环境的汗青沿革，公司已在预案“第五节目标公司根本环境”之“2、汗青沿革”中停止了弥补表露；针对财政投资人短时间内的增资目标、资本用处、首要增资条目、是不是生计商定购回等相干和谈或其余潜伏好处放置、是不是契合权柄的界说、是不是已实缴出资和资本到账工夫、其获得上市公司股分的锁按期和起算时点，公司已在预案“第五节目标公司根本环境”之“2、目标公司汗青沿革”之“（三）目标公司上次增资的相干环境”中停止了弥补表露；针对出资人宁可他买卖主体、目标公司首要客户及供给商是不是生计联系关系联络或组成分歧步履人，公司已在预案“第三节买卖对方根本环境”之“3、其余事变申明”之“（二）刊行股分购置财产的买卖对方之间、其与目标公司首要客户及供给商生计的联系关系联络”停止了弥补表露；买卖对方穿透至终究出资情面况、出资人宁可他买卖主体、目标公司首要客户及供给商生计的联系关系联络、本次买卖停工后上市公司股权散布满意上市前提、财政投资人入股及现实出资工夫、资本源环境、本次买卖的买卖对方人数累计未跨越200人公司已在预案“第三节买卖对方根本环境”之“3、其余事变申明”停止了弥补表露。
二、上述财政投资人增资目标、资本用处、首要增资条目公道、契合权柄的界说、生计商定购回等相干和谈或其余潜伏好处放置，上述财政投资人均已实缴出资；
三、如财政投资人获得本次刊行股分时，对其用于认购股分的目标财产连续具有权柄的工夫缺乏12个月的，在本次刊行中认购获得的对价股分，自觉行完毕日起36个月内不得让渡；如财政投资人获得本次刊行股分时，对其用于认购股分的目标财产连续具有权柄的工夫跨越12个月的，在本次刊行中认购获得的对价股分，自觉行完毕日起24个月内不得让渡；
四、目标公司控股股东立异团体的股东划分为崔立新、杨爱漂亮、耿红玉、王伟。针对20名财政投资人，经核对相干财政投资人供给的股东查询拜访表、和对国度企业信誉音信公示体系、企查查网站查问音信清算，除天津镕齐企业办理合资企业（无限合资）、天津源峰磐灏企业办理中间（无限合资）、山东鼎晖百孚股权投资合资企业（无限合资）的直接出资人泰康保障团体股分无限公司、大连万达贸易办理团体股分无限公司、万得音信手艺股分无限公司、四川峨胜水泥团体股分无限公司、阳光人寿保障股分无限公司的穿透环境还没有获得响应买卖对方简直认外，出资人与本次刊行股分购置财产买卖的其余买卖对方、目标公司首要客户及供给商生计以下联络：
（1）买卖对方崔立新、杨爱漂亮、耿红玉、王伟系买卖对方立异团体的股东，划分持有立异团体71.82%、11.82%、8.18%、8.18%股权。
（2）买卖对方杨爱漂亮系买卖对方崔立老手足的配头，买卖对方耿红玉系买卖对方崔立老手足的配头，买卖对方王伟系买卖对方崔立新配头的手足。
（3）买卖对方天津源峰磐灏企业办理中间（无限合资）和买卖对方CPE Inclothement (Hong Kong) 2018 Limited的现实掌握人中均包罗天然人聂磊。
（5）买卖对方青岛上汽立异进级财产股权投资基金合资企业（无限合资）、扬州尚颀汽车财产股权投资基金（无限合资）、佛山尚颀德联汽车股权投资合资企业（无限合资）为受统一掌握的主体。
（6）买卖对方宁波梅山保税港区西投珅城投资合资企业（无限合资）、青岛裕桥润盛股权投资合资企业（无限合资）、哈尔滨恒汇创富股权投资中间（无限合资）为受统一掌握的主体。
（7）买卖对方无锡云晖新汽车财产投资办理合资企业（无限合资）、无锡云晖二期新汽车财产投资办理合资企业（无限合资）为受统一掌握的主体。
（8）买卖对方山东鼎晖百孚股权投资合资企业（无限合资）、上海鼎晖佰虞投资合资企业（无限合资）为受统一掌握的主体。
（9）买卖对方山东宏帆实业无限公司为目标公司陈述期内第一大供给商山东宏桥新式资料无限公司直接掌握的全资子公司；山东宏帆实业无限公司与目标公司陈述期各期的前十大供给商中的滨州北海汇宏新资料无限公司、邹平县汇盛新资料科技无限公司、惠民县汇宏新资料无限公司、滨州市宏诺新资料无限公司为受统一掌握的主体。
⑹按照20家财政投资人股东供给的股东查询拜访表，20名财政投资人经穿显露出资人出资来历首要为自筹，经财政投资人股东确认出资来历的出资人均不触及杠杆资本放置；
题目3、预案表露，公司拟召募配套资本不跨越15亿元，拟用于进入目标公司在建名目扶植、弥补上市公司和目标财产活动资本、了偿债权、付出本次并购置卖税费等并购调整用度。请公司核实并弥补表露:(1)召募资本用处的详细分派比率，是不是契合相干划定;(2)目标公司在建名目的首要体例，是不是契合国度相干财产计谋。请财政参谋宣布定见。
华夏证监会2020年7月31日颁布的《拘押法则合用训诲——上市类第1号》划定：“思索到召募资本的配套性，所募资本也许用于付出本次并购置卖中的现款对价，付出本次并购置卖税费、职员安设用度等并购调整用度和进入目标财产在建名目扶植，也能够用于弥补上市公司和目标财产活动资本、了偿债权。召募配套资本用于补没收司活动资本、了偿债权的比率不该跨越买卖作价的25%；或不跨越召募配套资本总数的50%。”
本次召募配套资本拟用于补没收司活动资本、了偿债权的比率估计不跨越买卖作价的25%；或不跨越召募配套资本总数的50%。因为本次买卖的相干审计、评价事情还没有停工，上市公司召募配套资本总数、详细用处均还没有肯定，详细计划将在重组陈述书（草案）中给予表露。
目标公司及其子公司在建名目已实行完工扶植所需的名目存案审批、情况作用评估手续。陈述期内，目标公司及其境内人公司在建名目均契合国度相干财产计谋，详细以下：
综上，目标公司及其子公司在建名目已实行完工扶植所需的名目存案审批、情况作用评估手续，契合国度相干财产计谋的划定。
针对目标公司在建名目是不是契合国度相干财产计谋，公司已在预案“第五节目标公司根本环境”之“5、目标公司的主开业务环境”之“（四）目标公司触及的立项、环保、用地等报批事变”之“二、目标公司在建名目契合国度相干财产计谋”中停止了弥补表露。
⑴本次召募配套资本拟用于补没收司活动资本、了偿债权的比率估计不跨越买卖作价的25%；或不跨越召募配套资本总数的50%。因为本次买卖的相干审计、评价事情还没有停工，上市公司召募配套资本总数、详细用处、对应股分的刊行数目及买卖作价均还没有肯定，召募配套资本利用计划将按证监会《拘押法则合用训诲——上市类第1号》等划定慎重分派比率并实行；
二、目标公司及其子公司在建名目已实行完工扶植所需的名目存案审批、情况作用评估手续，契合国度相干财产计谋的划定。
题目4、预案表露，立异金属的预估值为121.3**2亿元，较其停止2021年6月30日的净财产增值约206%⑵07%。同时，财政数据显现，201⑻201九、2020年和2021年6月30日，立异金属净财产划分为26.16亿元、24.86亿元、5.13亿元和39.68亿元，财产欠债率划分为86.45%、87.54%、97.13%和77.15%，对应时代内的净成本划分为2.88亿元、3.38亿元、8.20亿元和4.43亿元。请公司核实并弥补表露:(1)联合同业业可比企业的市盈率、市净率等身分，申明目标公司估值订价的公道;(2)目标公司宁可控股股东之间的资本来往及包管环境，是不是生计资本占用及其余对外包管情况、和对评价值的作用;(3)目标公司净财产、净成本呈现大幅颠簸的缘由及公道;(4)目标公司财产欠债率持久保持在较高程度的缘由，是不是契合行业特性，是不是生计债权了偿危险。请财政参谋宣布定见。
目标公司主营铝合金加工营业，可比公司首要拔取了A股上市公司中主开业务包罗铝合金加工的各公司4。
可比上市公司固态市盈率均匀数为34.87倍，本次买卖拟作价（按122亿元测算）对应目标公司PE估值倍数约为14.88倍，低于行业均匀程度。可比上市公司市净率均匀数为3.32，本次买卖拟作价（按122亿元测算）对应目标公司PB估值倍数约为3.07倍，与行业均匀程度附近。详细以下：
注：上表中各上市公司的市盈率、市净率目标系按照最新友易日2021年8月30日市值计较，净成本数据取自各公司2020年年报表露的净成本，净财产数据取自各公司2021年中报表露的净财产。
2021年3月26日以前，崔立新及其分歧步履人具有目标公司100%权柄，同时亦具有目标公司控股股东立异团体100%权柄，是以，汗青时代目标公司与立异团体生计资本来往。2020年往后，目标公司引入投资者，同时准备境内上市相干事情，慢慢动手对资本来往的环境停止范例，并大幅削减了与立异团体的资本来往。
2020年12月31日，目标公司做出股东决议，赞成公司将可供分派成本中的28亿元分派给股东立异团体，当日，立异团体利用上述分成款及自筹资本向目标公司还款28.50亿元。停止2021年12月31日，立异团体对立异金属的资本占用余额为19. 29亿元。2021年1月1日至2021年1月11日时代，立异团体发出投资款了偿了上述全部欠款，立异团体对目标公司的资本占用已于2021年1月11日前偿还终了。
二、目标公司优化股权架构后，其公司管理获得进一步增强。目标公司已成立了相干轨制，保证控股股东与目标公司的资本来往正当合规。
2021年3月26日引入投资人以后，优化了股权构造和公司管理。目标公司引入天津镕齐企业办理合资企业（无限合资）等20名财政投资者，占目标总股本的25.14%，并由此中部门投资者向目标公司董事会保举响应的董事。引入财政投资者以后，目标公司的股权构造越发优化，管理程度进一步获得进步。触及到资本来往事变，均由公司有权圈套核准后在实行额度规模内停止，进一步增强了资本来往的管控。
目标公司自2021年1月12日起成立了《资本办理轨制》，该轨制对各范例的资本勾当里面掌握停止了明白划定，包罗资本付出受权审批细目、现款办理细目、银行贷款办理细目、单据办理细目等，根绝因资本勾当未经恰当审批或超出受权审批，或因庞大过失、作弊、讹诈而致使亏空的大概。自2021年1月12日起公司严酷依照《资本办理轨制》履行上述尺度，《资本办理轨制》中划定以下：
（一） 付出请求。公司相关部分或小我用款时，由包办人填写资本付出请求证据，说明金钱的用处、金额、估算、付出体例等体例，并附：相干买卖或事变产生的原始核准件、方案、、查收入库单，相干的有用经济条约或证实等相干原始票据。需经股东（大）会、董事会核准的事变，必需附有股东（大）会抉择、董事会抉择。
（二） 付出审批。请求审批普通应履路程序为：包办人→包办人地点部分担任人→财政考核→部分分担带领→总司理，属董事长势力的，还需报董事长审批。各层审批人按照其职业、势力和响应法式对于出请求停止审批；对生计谬误凿、不公道、不符正当律律例和不契合公司相干划定等情况的泉币资本付出请求，审批人该当谢绝核准；性子或金额庞大的泉币资本付出，还应实时陈述担任证券事件的部分。如所打点营业的金额较小，可由总司理另行分级受权包办人地点部分担任人或部分分担带领审批。如所打点营业的金额或性子须要上董事会或股东（大）会核准的，则该当经过董事会或股东（大）会的审议后，技能按上述法式打点泉币资本付出请求。平常办理用度的报销审批也按上述法式打点。
（三） 打点付出。出纳职员对于款证据停止情势上复核，包罗付款证据的全部手续是不是齐全、付款证据金额与附件金额是不是符合、付款单元是不是与分歧等，开出的银行单据有另人复核；复核精确后按划定打点泉币资本付出手续；付款后在付款证据及附件上关上“付讫”章，实时挂号现款和银行贷款日志账。”
第二十三条 审批人应严酷按受权核准轨制划定，在受权规模内停止审批，不得越权审批。付款包办人该当在业业规模内，依照审批人的核准定见打点泉币资本营业，对越权审批的泉币资本营业，包办人有权谢绝打点，并实时向越权审批人的下级受权部分陈述。
按照公司资本付出的性子，将资本付出分为：运营性购买、税费、利钱及人为报酬付出；运营办理用度类付出；投资性付出（包罗研发）；其余付出：如公司赠送、援助等付出；对外拆借资本；里面资本调剂。
第二十五条 违背划定有以下行动之一者，公司赐与正告，同时存鄙人列行动之两者，将赐与传递指斥，同时存鄙人列行动之三或以上者，公司对违规单元担任人提倡相关部分赐与处分；情节匆忙，给公司形成财产亏空的，照章究查其义务；冲撞刑律的，照章移送执法圈套：
（一） 未按划定实行审批手续，私行开立贷款账户的，或开立、变动和撤消贷款账户后，粗略行存案手续的；
（六） 未按划定办理利用账户、未成立专人同一担任、预留印鉴办理不范例、对账粗略时等缘由形成银行账户办理紊乱的；
（八） 未按划定停止账户清算，因企业归并或营业停止等环境需撤消贷款账户但过时利用、私行保存账户的；
针对前述的资本拆借情况，对到达审批尺度的资本拆借事变，目标公司方案于草案表露前大会董事会和股东南大学会确认目标公司实行了《公司条例》、《资本办理轨制》、《联系关系买卖办理法子》所划定的里面审批法式。
本次包管产生在2018年11月，系青岛利旺紧密科技无限公司动作包管人，为山东立异炭资料无限公司“年产188万吨铝用炭资料名目一期60万吨预焙阳极工程名目钱80000万元流动财产银团”依照其持股比率29%供给23,200万元的连带义务包管，其时未实行立异金属的决议计划法式，首要缘由系青岛利旺紧密科技无限公司其时不在立异金属的归并规模内，青岛利旺紧密科技无限公司系2019年2月加入立异金属归并规模内。
上述乞贷及行动系在《山东立异炭资料无限公司“年产188万吨铝用炭资料名目一期60万吨预焙阳极工程名目钱80000万元流动财产银团”之包管条约》中商定了青岛利旺承当总金额29%（宁可持有的股权比率沟通）的包管比率。颠末山东立异炭资料无限公司的慢慢还款，停止今朝上述余额47,276万元。按照条约，上述余额的还款方案为：
停止今朝，目标公司恰逢与银行商量排除上述包管事件，如上申明，因上述触及多个银行的银团，且触及A股上市公司索通成长（603612.SH），对的条目停止调动须要调和多个主体，排除包管的详细工夫今朝难以肯定，立异团体将努力争夺尽量停工包管办法的排除。立异团体许诺，相干包管办法未排除以前，无偿向目标公司供给不低于本金余额*包管比率29%的现款动作反包管办法。
停止本答复出具之日，本次买卖的评价事情还没有停工，如拔取财产根底法评价，上述来往金钱均在各科目评价论断中表现；如拔取收益法评价，运营性子的金钱估计在营运资本中表现，非运营性子的来往金钱动作非运营财产（欠债）包罗在收益***断评价中。是以，上述响应金钱将会体此刻对目标财产的评价作价中。
3、目标公司净财产变更首要系统一掌握下企业归并、企业分成、股权融资等缘由，目标公司净成本变更首要系产物构造进级带来的盈余增厚
陈述期各期，目标公司净财产变革的缘由首要包罗：统一掌握下企业归并、分派盈余、股权融资、净成本积累，相干变革存在合感性。详细申明以下。
2019年头，目标公司原著新团体按按照缴备案本钱以4.7亿元对价采购了立异团体持有的姑苏创泰和青岛利旺100%股权，该项采购组成统一掌握下的企业归并。《企业管帐原则第33号——归并财政报表》划定，统一掌握下企业归并，体例归并财产欠债表时，该当调调整并财产欠债表的期初数，同时该当对照较报表的相干名目停止调动，视同归并后的陈述主体自终究掌握方开端掌握时点起一向生计。
按照上述企业管帐原则的划定，目标公司在体例2018年归并财政报表时，归并财产欠债表的保存收益名目该当反应公司视统一向动作一个团体运转至归并日应竣工的红利公积和未分派成本的环境，被归并方实收本钱4.7亿增添本钱公积。2019年为实行统一掌握下归并确当年，公司现实付出4.7亿股权采购款，不需再计入上述本钱公积。由此致使2018年底的净财产较2019年增添了4.7亿元。另外一方面，2019年净成本增添净财产3.38亿元。前述两身分分析感化下，2019年净财产较2018年下降1.31亿元。
二、2020年底净财产较2019年底削减19.73亿元，首要系目标公司将累计未分派成本停止了分成
立异金属在汗青时代未停止大额分成。2020年末，鉴于后续本钱运作思索，目标公司向股东分成28亿元，全部者权柄响应削减。另外，2020年立异金属净成本为8.20亿元，响应增添净财产。前述两身分分析感化下，目标公司2020年净财产较2019年下降19.73亿元。
2021年3月，立异金属停止了股权融资，引入了包罗中信财产基金、上汽本钱、鼎晖投资等投资机构，融资本额30.5亿元，净财产响应增添30.07亿元；另外，2021年1⑹月，目标公司竣工净成本4.43亿元。前述两身分分析感化下，目标公司2021年6月末净财产较2020年底增添34.55亿元。
陈述期内，目标公司净成本逐年飞腾，首要系公司高端化计谋有序推动，产物构造慢慢进级，盈余空间稳步增厚。
注：公司从2020年起履行新支出原则，将发卖运脚计入主开业务本钱，为加强可比性，上表中，暂将运脚从主开业务本钱中扣除后计较主开业务毛利。
颠末多年成长，立异金属构成了从合金成份研发、熔铸铸锭到挤压及深加工的全过程系统，把握有差别商标、特征的铝合金研讨开辟和出产才能，可以或许满意差别客户和下流利用范畴的多元化、定制化须要，在3C及轻量化范畴先发劣势较着，为苹果财产链焦点供给商。在铝合金根底资料端，公司范围劣势凸起，具有国际最大铝合金资料基地之一，为苹果、微软、小米、中信戴卡、敏实团体、SMC、天津立清淡末端客户供给铝加工全过程差同化的定制产物。在铝型材范畴，依靠公司铝合金资料端劣势，公司产物办事于苹果、微软、戴尔、三星、华为、小米、名驹、奔跑、群众等3C及轻量化范畴的优良客户。在铝杆及线缆范畴，动作天下有才能出产铝合金杆的多数企业之一，公司延续几年介入国度超强高导线缆尺度拟定，与国缆研讨所和电科院密符合作，十三五时代国度西安电子科技大学东输名目70%以上的特低压导线中标单元购买了公司资料/产物。
公司研发团队深耕行业、实战经历富厚，延续多年主编、参编高强超导电缆、铝合金合圆铸锭及其相干范畴国度/行业尺度，具有高德行铝熔体污染关头手艺、复活铝杂质高效去除方式、液氮冷却模具手艺、铝棒梯度温控热处置手艺、风水雾在线结合淬火手艺等多项焦点手艺。凭仗超过的手艺与高程度办事，立异金属在高端铝合金范畴修建了松软的护城河，伴跟着下流墟市须要的旺盛进取，目标公司掌控行业时机，鼎力开辟铝合金深加工墟市，出力推动产物构造体系性进级与3C、轻量化、新动力等下流的前瞻性结构。
目标公司主开业务毛利的增添首要受销量和每吨产物毛利的作用，每吨产物毛利首要由加工费程度启动。目标公司的发卖订价采取行业通畅形式，即“定单确认当周上海长江有色金属现货铝价周均匀价+加工费”，且目标公司采取以销定产、以产订购的迷信化出产形式，因此加工费支出为首要盈余来历，也是主开业务毛利的首要启动因子。
2019年比2018年主开业务毛利增添，首要系公司2019年开端停止手艺进级革新，进步了高德行及高附带值铝棒的占比，削减的发卖量首要是低端棒材；铝型材逐步削减低真个修建类产物占比；铝板产物中深加工的冷轧板占比也由64%进步至85%；铝杆线缆的产物附带值也逐步晋升。
2020年比2019年主开业务毛利增添，首要系公司手艺进级进一步美满，出产效力晋升，销量增添35.47万吨；而且，产物构造进级计谋连续推动，高德行及高附带值产物的占比一直进步，带来每吨均匀加工费单价的飞腾，进步了每吨均匀毛利程度。
注：公司从2020年起履行新支出原则，将发卖运脚计入主开业务本钱，为加强可比性，上表中暂将运脚在发卖用度中列示。
公司发卖用度首要系运脚，各年运脚占主开业务支出1%摆布，陈述期内根本不变。运脚首要由输送体例（陆运/海运）、输送间隔、季候性、偶发性（如疫情）等身分分析决议，墟市报价团体比较公然、透后。公司办理用度在陈述期内逐年小幅飞腾，首要系公司功绩显示妥当且逐年晋升，响应进步薪酬程度。公司研发进入首要为新名目及新产物试制发生的资本进入，陈述期内团体程度相对于妥当。财政用度方面，公司为出力结构扶植姑苏创泰及青岛利旺两家全资子公司，因此2019年加大流动财产进入，乞贷增添，进步了财政用度；2020年大股东立异团体慢慢了偿资本占用，公司响应削减银行乞贷，下降了财政用度。
4、公司财产欠债率较高的缘由首要系公司未停止股权融资的缘由而至。公司团体筹划妥当、偿债危险较低
（一）公司欠债率高于同业业上市公司，公司财产欠债率较高存在公道缘由，2021年3月26日停工内部股权融资后，立异金属的财产欠债率有所降落
2021年3月26日以前，立异金属未停止过内部股权融资，首要经过运营性净成本积累增厚净财产，同时为了鞭策倏地成长，立异金属首要经过银行取得债权融资，是以财产欠债率较高。与之对照，同业业上市公司遍及展开了多轮股权融资，好比南山铝业（600219.SH）在1999年12月上市往后，其commercialism和再融资算计139.77亿元，是以同业业上市公司的财产欠债率较低。2021年3月26往后，立异金属停工了内部股权融资，财产欠债率较着降落，其偿债才能进一步晋升。
目标公司授信构造杰出，首要庞大银行均授与撑持，最近几年营业成长态势杰出，跟着墟市作用力慢慢扩充及财产构造连续进级，筹划状态效力高，偿债危险较低。详细申明以下：
目标公司与工商银行、农业银行、华夏银行、扶植银行、交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行，和关键的处所性银行均连结持久互助，相干银行赐与了公司较大的撑持。
最近几年来，跟着目标公司产物构造的高端化，公司经开业绩不停晋升，运营现款流比较充沛，保证了公司较好的偿债才能，是以公司偿债危险较低。
目标公司的应收账款周转较快，均匀约10**天便可收到应收账款；存货周转天数约为18天。是以公司相干财产的周转率较快，筹划效力高，偿债才能较强。详细环境以下：
陈述期内，目标公司生计较大金额资本被控股股东占用的情况。2020年往后，目标公司准备境内上市相干事情，并开端引入计谋投资者，慢慢对资本占动情况停止范例。停止2021年1月末，控股股东对目标公司的资本占用已全数办理，同时目标公司已成立了美满的与里面资本办理相干的内控轨制并有用履行。固然目标公司的控股股东已清算对目标公司的资本占用，且目标公司的现实掌握人与控股股东已做出许诺，将来不会经过径直或直接的体例占用目标公司资本，目标公司也慢慢成立了美满的资本办理轨制，但提请投资者存眷目标公司汗青时代生计的资本占用事变大概致使目标公司不契合《初次公然辟行股票并上市办理法子》等配套法则的危险。
联合同业业可比企业的市盈率、市净率等身分对目标公司估值订价的公道剖析已在预案“第七节本次买卖预估值及制订价环境”之“2、刊行股分购置财产”中弥补表露。目标公司宁可控股股东之间的资本来往及包管环境，是不是生计资本占用及其余对外包管情况、和对评价值的作用已在预案“第五节目标公司根本环境”之“10、目标公司宁可控股股东之间的资本来往及包管环境申明和对评价值的作用”中弥补表露。目标公司控股股东资本占用的危险已在“庞大危险提醒”及预案“第八节危险身分”之“2、目标公司相关危险”停止弥补表露。针对目标公司陈述期内净财产及净成本的变更缘由，已在预案“第五节目标公司根本环境”之“6、比来三年首要财政数据”停止弥补表露。目标公司财产欠债率相干剖析已在预案“第五节目标公司根本环境”之“9、目标公司财产欠债率剖析”中弥补表露。
二、陈述期内目标公司控股股东拆借目标公司的资本已于2021年1月11日了偿终了，目标公司对外包管恰逢排除中，因为估值事情还没有停工，后续估值事情将谨慎思索上述事变对目标公司估值的作用；
三、目标公司净财产变更首要系统一掌握下企业归并、企业分成、股权融资等缘由，目标公司净成本变更首要系产物构造进级带来的盈余增厚；
四、公司财产欠债率较高首要是由于未停止股权融资而形成，公司停工私募融资后，其财产欠债率有所降落。公司团体筹划妥当、偿债危险较低。
题目5、预案表露，陈述期内，立异金属上前五大供给商的购买金额占当期购买总数的比率跨越80%，供给商会合度较高，此中首要是铝水供给商。有媒介报导称，立异金属下游供给商首要是山东魏桥团体。同时，预案表露，目标公司财政投资人之一山东宏帆实业无限公司系山东魏桥铝电无限公司的全资子公司。请公司核实并弥补表露:（1)陈述期内目标公司前五大供给商的称号、宁可是不是生计联系关系联络、购买产物称号、金额及占比，并对照同业业环境申明购买价钱是不是公平;(2)目标公司是不是对供给商生计庞大依靠，连续运营才能是不是生计不愿定，本次买卖是不是契合《上市公司庞大财产重组办理法子》第11条、第四十三条中对于加强上市公司自力、连续运营才能等相干划定;(3)目标公司及其控股股东、现实掌握人与魏桥团体等相干方是不是生计联系关系联络或其余好处放置。请财政参谋宣布定见。
目标公司出产进程华夏铝5的本钱占比力大，普通原铝购买额占其主开业务本钱比重跨越95%，是以目标公司向原铝供给商购买金额在目标公司总购买额占比力高。同时，其余相干原资料和办事的购买额占比力小，普通购买额不跨越昔时购买额的5%。
5原铝系指契合GB/T1196⑵017的纯度为99.7%的铝，其液态状况下凡是被称为铝液，相变状况下凡是被称为铝锭。为了节能降耗、成长轮回经济，目标公司亦收受接管废铝合金、铝模板等，目标公司提炼相干收受接管猜中的原铝动作原资料利用，是以相干原资料在此统称为原铝。
目标公司在购买进程平分析思索输送本钱、原资料形式、供给商的不变供给才能、客户须要（如苹果公司对利用绿色铝出产的要求）等身分拔取供给商停止购买，构成的前五大供给商详细环境以下：
原铝是尺度化、高度畅通的产物，存在生动的期货和现货买卖墟市，原铝的订价形式为依照当日公然报价停止结算，并按照输送间隔、两边构和、墟市供需严重环境，在墟市公认的报价根底上略作调动，是以其买卖价钱均有较好的参考。墟市价钱的参考一般是以下两项。
沪铝期货（AL00.SHF）2018年1月1日至2021年6月30日的日结算价及日成交量走势以下：
目标公司购买原铝的首要供给商为山东宏桥新式资料无限公司（二简称“山东宏桥”），原铝采纳墟市化订价形式，两边每一年签定电解铝生意框架条约，每全国达购买定单，按照发货当周长江有色铝现货公然报价、安乐科铝地区报价的周均价动作基准价停止购买订价。结算体例为先货后款，两边经过纸质对账单、邮件确认等体例停止对账。
目标公司购买铝锭的前五大供货商首要有三家，划分是内蒙古创源金属无限公司、北京蒙泰华奥国际认可商业无限公司、杭州正才控股团体无限公司，订价基准均为到货当周长江有色铝现货报价的周均价动作基准价，再按照输送间隔及提货体例的差别思索运脚的作用。
经过公然材料对照同业业铝加工企业，如华峰铝业（601702.SH）、明泰铝业（601677.SH）、焦作万方（000612.SZ）均利用长江有色铝现货做为结算基准价，长江有色铝现货报价等公然报价普遍用于铝产物墟市的结算价钱基准，目标公司购买原铝和铝锭的订价形式与同业业符合，购买价钱公道、公平。
目标公司2021年4月开端向辽宁启鸣实业无限公司、辽宁裕森新资料无限公司购买修建用废铝合金模板，订价基准均为到货当周长江有色铝周均价，再按照废铝模板杂质环境，由两边约定81.50%⑻6.00%的扣头后价钱动作结算价钱。
目标公司向其客户日铠电脑配件无限公司购买铝金属废物，两边商定以每周六至次周五为一个结算周期，铝屑按结算周期内长江有色金属网周期内结算均价的均匀值84%结算，铝边角料按结算周期内长江有色金属网周期内结算均价的均匀值94%结算。
废铝收受接管价钱由废铝厚度、是不是带易燃物（油、漆、膜等）、废铝形式等多种身分决议，对照公司向差别供给商购买废铝及铝屑的订价环境（见下表），根本以长江有色铝现货价动作基准，并按照废铝的杂质含量环境商量肯定一个扣头。博兴合亨金属商业无限公司收取的废铝厚度较薄、且不带易燃物，废铝形式便于利用，是以价钱在订价基准向下调动幅度较低，除此以外，目标公司对供给商购买废铝及铝屑订价形式无较着差别，购买价钱根本公道、公平。
邹平创源物流无限公司（二简称“创源物流”）系物流办事调整公司，目标公司向其购买物流办事按照墟市变革履行公允公道的墟市价钱，订价形式为：创源物流经过公然收集平台法式获得新的司机音信，经过目前运价与公然墟市询价等体例对输送价钱停止订价。
除创源物流外，目标公司另有另外一家首要物流供给商家哇云（滨州）物联科技无限公司（二简称“家哇云”）。经查阅创源物流与家哇云、本地其余物流公司办事条约，创源物流与家哇云、本地物流公司的运价对照以下：
对照目标公司其余同类供给商及本地周边的物流企业同期每吨运脚，创源物流公司运价与第三方物流公司价钱差别不大，购买价钱根本公道、公平。
目标公司向新疆西部合盛硅业无限公司（上市公司合盛硅业[603260]持有100%股权的公司）购买产业硅，由投标购买部分担任构造投标肯定供给商，陈述期内唯一两家产业硅供给商（新疆西部合盛硅业无限公司、河南省阳顺硅业无限公司），山东立异金属科技无限公司对两家产业硅供给商购买产业硅价钱不较着差别，购买价钱根本公道、公平。
目标公司向邹平立异燃气无限公司购买自然气价钱与非联系关系方供给商购买自然气价钱不较着差别，均采取预支燃气款，月末结算的体例停止结算，购买价钱公道、公平。目标公司向邹平立异燃气无限公司及非联系关系方购买自然气环境见下表（不含增值税）：
山东宏帆实业无限公司对目标公司增资系对目标公司成长远景看好，颠末充实尽责查询拜访后的一次财政性投资，增资价钱经买卖各方商量分歧，依照目标公司增资前估值为90.8亿元订价，宁可他财政投资人订价程度沟通。本次增资订价公平，存在贸易合感性。
2、目标公司对相干公司购买占比力高存在合适的贸易缘由，不生计对供给商的庞大依靠，连续运营才能不生计不愿定性，本次买卖契合《上市公司庞大财产重组办理法子》第11条、第四十三条中对于加强上市公司自力、连续运营才能等相干划定
目标公司出产进程华夏铝的本钱占比力大，普通原铝购买额占其主开业务本钱比重跨越95%，是以目标公司向原铝供给商购买金额在目标公司总购买额占比力高。因为原铝系尺度化、大批产物，立异金属首要按照输送本钱崎岖、出产工艺要求来提拔供给商。
立异金属在2018年、2019年、2020年、2021年1⑹月向山东宏桥购买额在同期购买额中占比画分为92.91%、81.64%、80.77%、79.31%，占比力高。目标公司毗连首要原资料供给商山东宏桥，具有径直购买原铝的自然有益前提；山东宏桥的第一大客户也是立异金属，以原铝的情势径直当场发卖更具劣势。目标公司径直购买山东宏桥原铝也许同时省去山东宏桥的锻造铝锭关键和目标公司的融化铝锭关键，由此也许削减燃料消费及金属烧损，下降两边在动力、野生等方面的出产本钱。两边互为终年互助火伴，并对两边的成长都起到了杰出地增进感化，这一特别营业形式存在较高的进步前辈性和怪异的本钱劣势，致使目标公司原铝供给商会合度较高。
目标公司的首要产物产物形式首要包罗铝合金棒材、型材、板材、铝杆和线缆，上述产物首要原资料为原铝、废铝等。电解铝属于尺度化大批商品，在金属现货、期货买卖场全部公然、生动买卖。国际墟市上首要的电解铝供给商有信发铝电团体无限公司、新疆西方但愿有色金属公司、聊城信源团体无限公司、包头铝业无限公司、天山铝业团体股分无限公司、内蒙古锦联铝材无限公司等，上述公司的电解铝年产能均跨越100万吨，是以目标公司的原资料供给生计实时、富足的可替换供给商，保证出产线、目标公司已开端推动首要原资料供给商的多元化历程
目标公司今朝向多家供给商购买出产运营所需的首要原资料，包罗山东宏桥新式资料无限公司、辽宁启鸣实业无限公司、北京蒙泰华奥国际认可商业无限公司、杭州正才控股团体无限公司等。目标公司向第一大供给商山东宏桥新式资料无限公司于2018年、2019年、2020年、2021年1⑹月的购买占比画分为92.91%、81.64%、80.77%、79.31%，团体呈降落趋向。本次并购重组后，目标公司将在分析思索品质、间隔等身分的根底上，进一步增添首要原资料的供给商数目，竣工首要原资料供给商的多元化。
目标公司焦点客户苹果公司提倡“绿色供给链”，“绿色供给链”夸大苹果产物的供给商应尽可能制止大概带来的碳排放，目标公司动作苹果公司焦点供给商，严酷遵守苹果公司绿色供给链的要求，利用复活铝出产向苹果公司发卖的产物。跟着目标公司与苹果公司的互助加深，自山东宏桥购买的火电出产的电解铝购买额占比将降落，复活铝利用量将飞腾。
目标公司主要子公司姑苏创泰合金资料无限公司，创设于2014年12月，首要营业为铝合金棒材的出产和发卖，今朝首要原资料全数为非山东宏桥处购买的铝锭及下旅客户工艺废铝。2018年⑵020年铝棒加工费支出占立异金属归并层面加工费支出的比率呈逐年飞腾趋向。
目标公司主要子公司青岛利旺紧密科技无限公司，创设于2015年3月，首要营业为出产、发卖、研发合金新资料紧密加工件、合金型材深加工零件。利用的原资料已无需经过购买山东宏桥的原铝停止出产。
目标公司与首要供给商连结着持久不变的计谋互助联络；首要原材猜中的电解铝属于尺度化大批商品，生计富足的可替换供给商；首要原资料供给商呈多元化趋向。目标公司不生计对供给商庞大依靠，连续运营才能不生计庞大不愿定性，本次买卖契合《上市公司庞大财产重组办理法子》第11条、第四十三条中对于加强上市公司自力、连续运营才能等相干划定。
3、目标公司及其控股股东、现实掌握人与魏桥团体等相干方是不是生计上市法则划定的联系关系联络或其余好处放置
停止本询问答复出具之日，本目标公司及目标公司的控股股东与山东魏桥投身创业团体无限公司（二简称“魏桥团体”）存鄙人列联络：
⑴目标公司的股东山东宏帆实业无限公司系山东魏桥铝电无限公司的全资子公司。山东宏帆实业无限公司今朝持有目标公司1.2366%的股权；
二、目标公司的控股股东立异团体今朝与魏桥团体配合投资于深圳晶智富睿投资合资企业（无限合资）（二简称“晶智富睿”），此中，立异团体动作无限合资人持有晶智富睿49.9798%的合资份额，魏桥团体动作无限合资人，持有晶智富睿49.9798%的合资份额，北京晶智富睿投资办理无限公司动作履行事件合资人，持有晶智富睿0.0403%的股权。北京晶智富睿投资办理无限公司为魏桥团体法定代表人张波控股的公司。按照《上市法则》，目标公司、立异团体与魏桥团体之间不组成联系关系联络。
立异团体在晶智富睿中自力履行合资利，自力介入合资企业事件，与魏桥团体不生计职何行动或书面的分歧步履和谈或其余分歧步履放置。又按照邹平市黎民当局于2021年9月出具的申明，“晶智富睿是在市当局的牵头指点下，调和两家自力的墟市主体立异团体和魏桥团体配合出资创设的持股平台，其首要用于办事本地企业的招商引资须要，助力本地铝财产的倏地成长。立异团体和魏桥团体努力反响市当局召唤投资征战晶智富睿，依照合资企业和谈的商定各自自力决议计划，配合办理合资企业，相互之间不生计分歧步履放置。”是以，立异团体和魏桥团体固然配合投资征战晶智富睿，但两边不生计行动或书面的分歧步履和谈或其余分歧步履放置，且该笔配合投资触及晶智富睿层面，其实不触及立异金属及上市公司的运营办理，是以，立异团体和魏桥团体不组成《上市公司采购办理法子》划定的分歧步履联络。
三、目标公司的控股股东立异团体与魏桥团体相干方山东魏桥铝电无限公司配合投资于山东立异炭资料无限公司（二简称“立异炭材”），立异炭材是上市公司索通成长（603612.SH）掌握的公司，索通成长是预焙阳极资料行业龙头企业。此中，索通成长持有立异炭材51%的股权，立异团体持有立异炭材29%的股权，山东魏桥铝电无限公司持有立异炭材20%的股权。山东魏桥铝电无限公司为魏桥团体的法定代表人张波担负法定代表人的公司。
立异团体在立异炭材中自力履行股东权力，自力决议是不是列席股东会并履行表决权，与山东魏桥铝电无限公司不生计职何行动或书面的分歧步履和谈或经过其余分歧步履放置，不生计彼此拜托投票、收罗决议计划定见或搜集投票权从而对立异炭材股东会表决后果施加庞大作用的情况。是以，立异团体和山东魏桥铝电无限公司固然配合投资于立异炭材，但两边不生计行动或书面的分歧步履和谈或其余分歧步履放置，且该笔配合投资触及立异炭材层面，其实不触及立异金属及上市公司的运营办理，是以，立异团体和山东魏桥铝电无限公司不组成《上市公司采购办理法子》划定的分歧步履联络。
停止今朝，相干核对事情尚在停止，目标公司及其控股股东、现实掌握人与魏桥团体等相干方的其余相干买卖将在重组陈述书中给予表露。
针对目标公司前五大供给商环境及订价是不是公平，公司已在预案“第五节目标公司根本环境”之“7、陈述期内上前五名供给商购买的环境”之“（一）目标公司前五大供给商构造显现，其购买原铝比较会合，首要系营业特性缘由形成”和“（二）对照同业业环境购买价钱公平”中停止了弥补表露；针对目标公司对相干公司购买占比力高存在合适的贸易缘由，不生计对供给商的庞大依靠，连续运营才能不生计不愿定性，公司已在预案“第五节目标公司根本环境”之“7、陈述期内上前五名供给商购买的环境”之“（三）目标公司对相干公司购买占比力高存在合适的贸易缘由，不生计对供给商的庞大依靠，连续运营才能不生计不愿定性，本次买卖契合《上市公司庞大财产重组办理法子》第11条、第四十三条中对于加强上市公司自力、连续运营才能等相干划定”中停止了弥补表露。
⑴目标公司对前五大供给商购买商品可归类为液态铝、铝锭、输送办事、自然气和产业硅。液态铝、铝锭采取墟市公然价钱（长江有色铝或上海有色金属网等）为结算基准停止公道调动的形式停止订价，输送办事按墟市价肯定，向差别供给商购买自然气、产业硅的价钱不较着差别，山东立异金属科技无限公司团体购买价钱公道、公平；
二、首要原资料生计可替换的供给商，目标公司已开端推动首要原资料供给商的多元化历程，目标公司不生计对供给商庞大依靠；
三、目标公司与首要供给商连结着持久不变的计谋互助联络；首要原材猜中的电解铝属于尺度化大批商品，生计富足的可替换供给商；首要原资料供给商呈多元化趋向，个体子公司已竣工首要原资料全数从墟市购买铝锭及下旅客户工艺废铝。连续运营才能不生计庞大不愿定性，本次买卖契合《上市公司庞大财产重组办理法子》第11条、第四十三条中对于加强上市公司自力、连续运营才能等相干划定；
（1）目标公司的股东山东宏帆实业无限公司系山东魏桥铝电无限公司的全资子公司。山东宏帆实业无限公司今朝持有目标公司1.2366%的股权；
（2）目标公司的控股股东立异团体今朝与山东魏桥投身创业团体无限公司配合投资于深圳晶智富睿投资合资企业（无限合资）（二简称“晶智富睿”），此中，立异团体动作无限合资人持有晶智富睿49.9798%的合资份额，山东魏桥投身创业团体无限公司动作无限合资人，持有晶智富睿49.9798%的合资份额，北京晶智富睿投资办理无限公司动作履行事件合资人，持有晶智富睿0.0403%的股权。北京晶智富睿投资办理无限公司为山东魏桥投身创业团体无限公执法定代表人张波控股的公司。晶智富睿为一家控股平台，立异团体鉴于撑持处所当局招商引资的须要与山东魏桥投身创业团体无限公司合资创设的企业，有利益回收。
（3）目标公司的控股股东立异团体与山东魏桥投身创业团体无限公司配合投资于山东立异炭资料无限公司（二简称“立异炭材”），此中，立异团体持有立异炭材29%的股权，山东魏桥铝电无限公司持有立异炭材20%的股权，索通成长（603612.SH）持有立异炭材51%的股权。山东魏桥铝电无限公司为山东魏桥投身创业团体无限公司的法定代表人张波担负法定代表人的公司。
停止今朝，相干核对事情尚在停止，目标公司及其控股股东、现实掌握人与魏桥团体等相干方的其余相干买卖将按上市法则划定慎重辨认并核对。
题目6、预案表露，目标公司的产物形式首要包罗铝合金棒材、型材、板材、铝杆和线缆等，首要原资料为电解铝。公司每一年与下流首要客户签定框架和谈，对产物规格、订价及结算体例等停止商定，并以“基准铝价+加工费”为首要订价形式。请公司核实并弥补表露:(1)按种别列示陈述期内差别产物的开业支出、净成本及其占比;(2)陈述期内目标公司前五大客户的称号、宁可是不是生计联系关系联络、发卖产物种别、金额及占比，并申明是不是对首要客户生计庞大依靠;(3)公司与下流首要客户每一年签定框架和谈的首要思索，并申明与首要客户的互助是不是存在连续和不变; (4)目标公司在加工过程当中为下旅客户供给的产物附带值的详细体例，目标公司连结焦点合作力和应付替换危险的详细办法; (5)加工费的详细体例与计较方式，并联合目前电解铝行业周期环境与价钱颠簸环境，申明目标公司的订价形式是不是存在连续，和将来目标公司毛利率是不是存鄙人行压力。请财政参谋宣布定见。
目标公司主营铝合金加工营业，首要产物包罗铝棒、铝杆、铝板等根底铝合金产物，和铝型材、铝构造件等由根底铝合金进一步加工而得的产物。此中，根底铝合金中，铝棒彩名堂官方网、铝板的支出及盈余孝敬较高；由根底铝合金进一步加工的铝成品中，铝型材最近几年营业量慢慢晋升。
目标公司鉴于多年营业筹划沉淀，构成了普遍的客户全体，下流墟市涵盖基建、路线交通、3C电子、产业等多个范畴，发卖构造比较平衡。陈述期内，公司上前五大客户的发卖占比算计处于12%⒁%区间。详细以下：
注1：山东华建铝业科技无限公司（简称“华建铝业科技”）由山东华建铝业团体无限公司（简称“华建团体”）、晶智富睿投资合资企业（无限合资）划分出资50%征战，陈述期内目标公司总司理王伟担负华建铝业科技董事，华建铝业科技的筹划由华建团体团体担任。在统计发卖额时，将目标公司对华建团体及华联铝业科技的发卖支出归并计较。华建铝业科技为目标公司联系关系方，华建团体与目标公司有关联联络。
公司2018年⑵021年6月，前五大客户累计发卖占比为12.01%～13.98%。公司客户会合度较低，不生计对首要客户的庞大依靠。
3、公司与下流首要客户签定框架和谈首要为为满意两边诉求、增进计谋互助，契合行业老例。公司与首要客户的互助存在连续性
（一）签定年度框架和谈首要目标为满意两边诉求，以保证大范围、高德行、不变的产物供给，契合行业老例
最近几年来，跟着铝合金利用处景的逐步富厚和3C电子、轻量化、新动力、新基建等墟市的旺盛成长，下流墟市对铝合金的须要量显现增加态势，对铝合金产物机能的不变性、分歧性的要求也慢慢进步。
目标公司为铝加工范畴的领军企业，自创设伊始秉承着做强做优做精、办事高品质客户、聚焦高端墟市的计谋愿景，在手艺研发、工艺过程优化、保证产物高机能等方面连续锻炼，现已成长成为苹果财产链铝供给关键的中坚气力，在3C电子、轻量化、新动力、根底扶植、路线交通等范畴构成了较强的墟市作用力与良好的品牌佳誉度。而且，目标公司地处铝财产集群焦点肠带，年产量近400万吨，为其他合作敌手营业量的数倍，具有大范围、高德行、不变供给的行业超过劣势，遭到下旅客户的分歧承认。为进一步牢固并加强两边营业互助，公司与大客户签定年度框架和谈，商定产物规格、品质尺度、订价体制、货款结算体例和刻日等，并按照客户现实定单供货。该形式亦契合行业老例。
公司与首要客户成立了不变的营业联络。这些优良的客户多数为地域甚至天下铝合金型材加工行业的龙头企业，本身范围大，对供给商的产物品质、交货工夫及出产办理程度要求高，在提拔供给商时越发剧视供给商的出产范围、产物品质、售后办事等可连续性方面。这些客户常常对供给商的考察工夫较长，而一朝肯定供给商后不变性较高，不会等闲变更，存在营业联络和产物须要不变的特性，进而包管了公司产物发卖的连续性和不变性。
4、目标公司的价钱附带值体此刻从合金配方策画到熔铸、挤压成型、精锯等各个关键，目标公司为连结焦点合作力及应付替换危险停止了体系性计谋摆设及应付办法
目标公司主开业务涵盖合金成份研发、熔铸铸锭到挤压及深加工的全过程系统，把握有差别商标、特征的铝合金研讨开辟和出产才能，努力于满意差别客户和下流利用范畴的多元化、定制化须要并构成办理计划。
公司为铝加工范畴分析办理计划供给商，将下游大批商品（电解铝）加工为满意基建、路线交通、产业、电子等各末端范畴现实须要的定制化的财产链中心/末端产物。从办理计划输入角度，目标公司实在按照客户对产物机能、利用处景等的详细要求，停止定制化的合金配方策画与工艺过程打磨，并经过一系列制程，如熔炼、精辟、铸棒、均质、轧制、实效、拉直、挤压、CNC等，终究构成契合客户差同化要求的铝棒、铝杆、铝板带箔等根底合金产物及铝型材、构造件等铝深加工产物。另外，公司出力结构铝合金高端墟市，如3C电子、轻量化等，高端铝合金墟市对产物机能及分歧性的要求较高，需制止断裂、变形、破坏、暗斑、条纹等残次环境，这对铝合金加工产物的配方策画、内涵机理、表面品质、死板机能、加工机能、不变性及持久分歧性等提议了严酷的要求，公司的附带值及焦点合作力也体此刻婚配差别客户差同化及连续迭代的须要和保证产物的高机能、高分歧性上。